A una semana de asumir el cargo, la ministra de Economía anunció medidas que definirán el curso económico de los próximos meses. Entre ellas, se destacan: mantener las metas acordadas con el FMI, la creación de un Comité de Deuda – descartando un default de la deuda en pesos –, el cumplimiento del cronograma de emisiones y la implementación de un nuevo esquema de tarifas en el campo energético (entre otras). 

La reacción del mercado tuvo resultados dispares, ya que los bonos en dólares y las acciones cayeron, pero los bonos en pesos se vieron demandados.

En relación a los soberanos en dólares, la caída fue de 1,7% (una baja moderada si consideramos que el GD38 cayó un 11,3% y el GD35 un 3,5%). El riesgo país, en consecuencia, ascendió 0,7% hacia las 2.667 unidades. 

Dentro de los bonos en pesos, los bonos CER escalaron 4,3%, con un flujo que ponderó más el tramo largo (+5,2%). De todas maneras, los rendimientos en relación a la inflación se mantienen por encima del 10%. Las LECER también se vieron favorecidas por las nuevas medidas, subiendo 1,8%.

Los bonos que ajustan por Badlar y tasa fija también se vieron beneficiados por los nuevos anuncios, en un marco donde se mantiene la idea de tener tasas reales positivas en la economía. Estos bonos subieron un 3% en promedio.

La anomalía de la curva fueron los dollar linked, que retrocedieron 1,6% ante menores expectativas devaluatorias para el corto plazo. El más afectado con esta dinámica fue el TV23, que cayó 2,8%. Así, los rendimientos respecto a la devaluación quedan en terreno positivo.

Por el lado de la devaluación del tipo de cambio oficial, nuevamente vimos al BCRA moviéndolo al 75% anualizado – al igual que la semana pasada –, en una jornada en la que el balance cambiario arrojó un saldo a favor de USD 80 M. Se trata del primer resultado positivo para la entidad monetaria en lo que va del mes.

Los tipos de cambio financieros también reflejaron mayor calma y retrocedieron 1,2% en promedio. El dólar MEP quedó en $285 y el CCL en $297. De todos modos, la brecha respecto al oficial se mantiene por encima del 130%.

Por último, se conocieron los instrumentos de la próxima licitación, donde la sorpresa fue la aparición de un nuevo bono dollar linked con vencimiento a julio de 2023. Otro detalle fue la reaparición del BOTE27 y la licitación de una nueva LEDE a agosto de este año.

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El Merval cae ante las nuevas medidas

El Merval se vio afectado tanto por el contexto global como por el local, terminando la primera jornada de la semana a la baja. Mientras que medido en moneda local retrocedió un 1,3%, en dólares CCL la caída fue de 0,2%.

Dentro del panel líder, los resultados fueron mixtos, con Edenor (1,4%) y Aluar (1%) marcando las mayores subas del día, mientras que entre las mayores perdedoras se ubicaron Bolsas y Mercados Argentinos (-4%), Banco Macro (-3,5%) y Cresud (-4%). Entre las compañías que cotizan como ADRs, solo Tenaris logró un resultado positivo (0,4%), mientras que, dentro de las restantes, Mercado Libre marcó la mayor caída de la jornada (-6,9%). La tecnológica especializada en el e-commerce continúa marcada por la volatilidad, retrocediendo un 4,6% en el último mes y 51,3% en lo que va del año.