El conflicto en Medio Oriente continúa dominando la dinámica de los mercados, consolidando un escenario de mayor aversión al riesgo a nivel global. A diferencia de lo observado a comienzos de la semana, las acciones en EE. UU. cayeron, en un contexto en el que la suba del petróleo y de los rendimientos soberanos reaviva temores inflacionarios y limita el margen para recortes de tasas. El dólar continuó fortalecido y los metales operaron con caídas.

El petróleo anotó una nueva suba de 3,0%, alcanzando un precio de USD 73,3 por barril, aunque durante buena parte de la jornada cotizó por encima de USD 75 el barril. Con esto, en el año registra una suba de 27,6%. Nuevamente, la escalada del conflicto con Irán está interrumpiendo envíos de combustible y generando preocupación por nuevas disrupciones en los mercados de petróleo y gas de Medio Oriente. Durante la rueda, el crudo llegó a anotar subas por encima del 6%. Sin embargo, sobre el final de la jornada, Trump anunció que proveerá seguros y garantías para todo el comercio marítimo y que, de ser necesario, la Marina de EE. UU. escoltará buques a través del Estrecho de Ormuz. En cuanto al resto de los commodities, el cobre cayó otro 2,1% y cerró en USD 5,8 la libra, extendiendo las caídas del lunes debido a perspectivas de menor demanda global a raíz del conflicto. En tanto, la soja operó sin cambios en un nivel de USD 422,5 la tonelada.

Las acciones no escaparon a los efectos del conflicto, como se había observado en la rueda del lunes. El Nasdaq retrocedió 1,1%, mientras que el Dow Jones y el S&P 500 cayeron 0,9%. Las acciones de Nvidia, Apple y Alphabet retrocedieron entre 1% y 2%. En paralelo, Blackstone cayó 3% ante el aumento en los rescates de su principal fondo de crédito privado. El resto del mundo continuó en modo risk-off, con el índice de acciones global excluyendo EE. UU. cayendo 2,2%, con emergentes retrocediendo 5,3%, entre los que se destacó Latam, que perdió un 4,9%, mientras que, en desarrollados, Japón cayó un 4,7% y Europa 3,4%.

Los rendimientos del Tesoro continuaron al alza en un contexto donde no hay señales de moderación en el conflicto y los precios de la energía continúan subiendo, alimentando temores inflacionarios. La UST2Y subió 2 pb hasta 3,51%, al igual que la UST10Y, que cerró en 4,07%. Las probabilidades de recortes de tasas se mantuvieron en dos de 25 pb para los meses de julio y diciembre. En cuanto a los segmentos de renta fija, nuevamente el más afectado fue la deuda de mercados emergentes al caer un 0,6%, seguido por los corporativos High Yield con una baja de 0,1%. En tanto, los corporativos Investment Grade y el Índice de Bonos del Tesoro retrocedieron un 0,1%.

El dólar DXY anotó una nueva suba de 0,8% hasta un nivel de 99,12. Se apreció 0,7% frente al euro, 0,5% ante la libra y 0,3% frente al yen japonés. A su vez, el dólar subió frente al real un 1,9% y cerró en USDBRL 5,27, mientras que avanzó 0,3% frente al yuan. El oro cayó 4,3% y cerró en USD 5.098 la onza y la plata perdió 6,8%, cerrando en USD 83,3 la onza.

En el dato económico del día, la inflación en Europa fue de 0,7% m/m en febrero de 2026, mostrando una aceleración respecto de enero, cuando había marcado 0,6% m/m. En términos interanuales llegó al 1,9%, desde el 1,7% i.a. de enero y por encima de las expectativas, que anticipaban 1,7% i.a. También se aceleró el IPC Core, que marcó un alza de 2,4% i.a., desde el 2,2% i.a. en enero. Las mayores presiones se observaron en servicios, mientras que alimentos se mantuvo estable.