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Muy baja demanda en la licitación del bono para importadores Bopreal Serie 1 a pesar de la brecha en niveles máximos de la gestión Milei. Se adjudicaron solamente USD 340 M, un 45% de los USD 750 M que apuntaba a colocar el BCRA. El mercado esperaba que la demanda por el nuevo instrumento se despertara ante la disparada de la brecha en los últimos días, potenciada por la compresión que viene ocurriendo en la curva de bonos dollar-linked.
En el frente externo, el salto del tipo de cambio y la caída en el nivel de actividad se hicieron sentir en la balanza comercial que en diciembre volvió a ser positiva –desde febrero que no lo era–. Concretamente, el saldo comercial marcó un superávit de USD 1.018 M (similar a diciembre de 2022) y cerró el año con un déficit acumulado de USD 6.926 M (comparado con USD +6.923 M en 2022). Las exportaciones mostraron una merma del 13,8% i.a. en diciembre, explicada en partes similares por la caída de precios y de cantidades, donde se destacaron las caídas de las manufacturas agropecuarias (25,1% i.a.) y de productos primarios (16,9% i.a.). En el año, las exportaciones finalizaron con una caída del 24,5%, donde las cantidades cayeron un 16,4% i.a. –principalmente determinado por la baja de productos agropecuarios asociado a la sequía– y los precios un 10% i.a. Por el lado de las importaciones, en diciembre cayeron un 15,2% i.a., explicadas por menores cantidades (16,3%), donde se destacó la caída de los bienes de capital (34,3%). De este modo, cerraron el año con una contracción del 9,6% i.a. por la caída de precios del 6% i.a. y otro 4% i.a. en las cantidades.
El excedente comercial sigue siendo el principal determinante de la recuperación que vienen mostrando las reservas internacionales, de la mano de las compras de divisas que viene realizando el BCRA en el mercado cambiario. En la jornada de ayer, el sector agropecuario liquidó USD 54 M y el BCRA registró compras netas por USD 172 M. En lo que va de enero, la autoridad monetaria ha acumulado compras por USD 2.114 M, y en la gestión Milei, suma compras por USD 4.976 M. Por otro lado, el stock de reservas internacionales aumentó en USD 137 M, alcanzando los USD 24.300 M. Con esta información, las reservas acumulan un incremento de USD 3.092 M desde el 10 de diciembre.
Durante la jornada de ayer el dólar oficial aumentó un 0,1% hasta $819,3. Esto representa un ritmo de devaluación mensualizado de 2,3%, que se aceleró en comparación con el ritmo de 1,9% del miércoles. En lo que va de enero, la tasa efectiva mensual (TEM) es del 2,0%.
Los dólares financieros operaron de manera mixta. El MEP con ledes cayó un 0,2% hasta alcanzar los $1.213, mientras que el CCL con ADRs trepó un 0,7% hasta $1.281. De esta manera, sus brechas se sitúan en el 48% y 56% respectivamente.
Los contratos de futuro de dólar cayeron 0,2%. Las mayores caídas se registraron en los contratos de febrero (-0,6%), abril (-0,6%) y mayo (-0,5%). De este modo, la devaluación implícita se ubica en el 1% hasta enero, en el 32% hasta abril y en el 77% hasta julio. Se operaron 266 miles de contratos, lo que significa un acumulado semanal de 1.383 miles. El interés abierto se incrementó en USD 61 M hasta un stock de USD 1.406 M; lo que significa un crecimiento mensual de 2,6% y un decrecimiento anual de 53,8%.
Las curvas soberanas en pesos tuvieron una rueda mayormente positiva. Los bonos CER se incrementaron un 1,4%, mientras que las Lecer ganaron un 0,5%. En la curva de tasa fija, el TO26 cerró alcista en 3,8% y las Ledes no experimentaron fluctuaciones. Por su parte, los duales registraron una ganancia de 1,7% y los DLK marcaron una suba de 4,1%.
Los bonos soberanos en hard-dollar ganaron 0,6%, por una suba de 0,3% en los ley Nueva York y una suba de 1% en los ley Argentina. Así, acumulan una ganancia de 2,3% en lo que va del mes y de 2,3% en lo que va del año. De esta manera, las paridades promedian el 37,4% y el riesgo país se mantuvo en 1967 pbs.
