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El lunes fue una rueda sin grandes movimientos en los activos: los soberanos en dólares retrocedieron, los dólares operaron de forma mixta y la deuda en pesos avanzó –salvo los dollar-linked–. La Secretaría de Finanzas anunció las condiciones para la licitación del miércoles, en la que se ofrecerá un nuevo bono suscribible en dólares con pagos en pesos a tasa fija. En cuanto a los indicadores, el saldo de turismo internacional volvió a registrar un fuerte déficit, mientras el índice de Confianza en el Gobierno repuntó en mayo tras cinco meses de caída.
La Secretaría de Finanzas anunció la emisión de un nuevo Bono del Tesoro a Tasa Fija (Bonte) con vencimiento al 30/05/2030, suscribible en dólares, con pago semestral de intereses y amortización íntegra del capital al vencimiento. La tasa se determinará en la licitación y el monto máximo a colocar no podrá superar USD 1.000 M. En el marco de la Comunicación A 8245 del BCRA, los no residentes podrán acceder al MLC siempre que hayan suscripto en dólares un título de deuda del Tesoro Nacional con vencimiento promedio mayor a 180 días; por ello, los inversores que adquieran Bonte podrán venderlos en el mercado secundario y optar por el MLC. Por otro lado, el Tesoro reabrirá cuatro Lecaps (S30J5, S31L5, S29G5, S28N5), el Boncap T30E6 y emitirá una nueva Lecap (S29Y6) con vencimiento al 29/05/2026; además, reabre el Boncer TZXO6. En esta instancia, deberá afrontar vencimientos por $8,55 billones y el rollover no podrá superar el 100%. Aunque representa un desafío, cuenta con liquidez por $13,4 billones, igual al stock de LEFI en manos de entidades financieras.
Tras las subas de la semana pasada, la deuda en dólares retrocedió 0,3%. Los Globales fueron los más afectados, con caídas de 0,5%, en tanto que los Bonares recortaron 0,1%. El riesgo país se mantuvo en 651 pb y los BOPREAL bajaron 0,4%.
En el mercado de cambios, el BCRA cerró la jornada con reservas brutas por USD 38.385 M, cayendo USD 40 M desde el viernes. La entidad continuó sin intervenir en el MLC y el dólar oficial subió 0,1%, hasta $1.139,83. Así, en mayo el tipo de cambio promedio se ubica 1,8% por encima del de abril. En cuanto a los dólares financieros, el MEP (GD30) avanzó 0,8% y el CCL retrocedió 0,3%, cerrando en $1.146,1 y $1.158,1, respectivamente.
La deuda en pesos fue positiva, salvo los dollar-linked, que cayeron 0,2%. La curva a tasa fija avanzó 0,2%, con alzas más pronunciadas en el tramo largo, y los CER subieron 0,1%. Los duales, tras cerrar la semana anterior con pérdidas, ganaron 0,2%.
Los futuros de dólar en A3 registró un alza de 0,4%, impulsados por los contratos más cortos. Con ello, la devaluación mensual implícita promedio para diciembre de 2025 se sitúa en 1,9%, lo que eleva la curva de TNA a alrededor de 25%.
El Merval avanzó 1,1% en pesos y 2,3% en dólares CCL, cerrando en USD 2.059. Se destacaron BYMA (3,8%), Transener (2,8%) y Ternium (2,7%), al tiempo que VALO, Telecom y Mirgor retrocedieron en torno a 0,5%.
En abril, el déficit neto de turistas internacionales fue de 462 mil personas, casi el doble que en abril de 2024. En el acumulado del primer cuatrimestre, este déficit alcanzó 3,9 M, superando los peores registros previos para ese período (3,5 M en 2017 y 2018). La magnitud del rojo se explica por la fuerte expansión del turismo emisivo (+24% i.a.) y la caída del receptivo (-4,8% i.a.).
En mayo, el ICG subió a 49,0 puntos (+2 puntos porcentuales m/m), frenando cinco meses de retroceso y recuperando parte de lo perdido desde diciembre. Aun así, permanece por debajo del promedio de la gestión de Macri a esta altura (52,6). El avance fue generalizado en los cinco componentes, destacándose en la evaluación general del Gobierno (+8,7%) y en la capacidad para resolver problemas (+4,9%). La mejora resultó más marcada entre jóvenes, personas con bajo nivel educativo y residentes del interior del país.
