En la rueda del miércoles, los activos locales en dólares mostraron un desempeño positivo, contagiados por un contexto global favorable a mercados emergentes. Los soberanos y las acciones avanzaron, llevando al riesgo país por debajo de los 600 pb nuevamente. Los tipos de cambio operaron a la baja, con el BCRA comprando USD 146 M. En cuanto a las curvas en pesos, cayeron los CER y las Lecap, mientras que los duales y los dollar-linked mostraron subas. Por otro lado, el Ministerio de Economía anunció las condiciones para la licitación que se llevará a cabo el viernes.

La Secretaría de Finanzas deberá enfrentar vencimientos por $7,9 billones. En esta instancia, ofrece instrumentos a tasa fija con una nueva Lecap con vencimiento en julio de 2026 (S17L6), reabre la letra TAMAR con vencimiento en marzo de 2027 (TMF27), incorpora dos nuevos bonos ajustables por CER con vencimientos en septiembre de 2027 (TZXS7) y septiembre de 2028 (TZXS8), y suma un bono dollar-linked con vencimiento en junio de 2028 (TZV28). Además, anunció un canje del TZX26 a cambio de un nuevo instrumento TAMAR con vencimiento en agosto de 2027 (TMG27) y dos nuevos bonos CER con vencimientos en marzo de 2028 (TZXM8) y marzo de 2029 (TZXM9). Por último, en dólares reabre el AO27 con un precio máximo de colocación de 101,533, lo que implica una tasa mínima de 5,12% TIR, e incorpora el AO28 como nuevo instrumento con cupón mensual del 6%, ambos con un monto máximo a colocar de USD 250 M entre la primera y segunda vuelta.

La deuda en pesos tuvo una rueda mixta, con los duales como los más destacados al subir un 0,3%, seguidos por los dollar-linked que avanzaron un 0,2%. En tanto, la curva a tasa fija retrocedió un 0,2%, empujada por el tramo largo, que registró caídas de hasta un 1,7%, y los CER perdieron un 0,1%. Con estos movimientos, las Lecap continúan rindiendo por debajo del 2,4% TEM, al tiempo que los CER exhiben tasas reales negativas hasta julio de 2026.

En cambio, la deuda soberana en dólares cerró con una jornada positiva, con alzas generalizadas a lo largo de toda la curva. Los Bonares avanzaron un 0,8% y los Globales un 0,7%, traccionados principalmente por el tramo largo, donde el AL35 y el AE38 lideraron las ganancias con subas de 1,1% y 1,3%, respectivamente. Con este desempeño, el riesgo país se ubicó en 595 pb. Por su parte, los BOPREAL aumentaron un 0,6%.

El tipo de cambio oficial cayó un 1% y cerró en $1.378,97, situándose a un 19,4% del techo de la banda. Los dólares financieros también bajaron: el MEP retrocedió un 1,7% y el CCL un 1,3%, finalizando en $1.398,2 y $1.446,6, respectivamente, mientras que el canje se amplió al 3,5%. La caída del tipo de cambio se sostuvo incluso con el BCRA comprando USD 146 M en el mercado oficial, acumulando adquisiciones netas por USD 1.217 M en el mes y USD 3.932 M en el año. Por otro lado, el stock de reservas brutas subió en USD 24 M hasta USD 43.832 M.

En paralelo, el Merval ganó 1,0% en pesos y 2,7% en dólares CCL, alcanzando un nivel de USD 1.939. La suba fue impulsada por el sector energético, con las acciones de IRSA (7,2%), YPF (5,7%) y BBVA (5,5%) entre las más favorecidas en dólares. En tanto, Edenor (-1,5%) y Mirgor (-1,0%) fueron los más afectados. Las acciones que cotizan en Wall Street mostraron un alza de 1,8%, impulsadas por Adecoagro (5,2%), BBVA (4,1%) e IRSA (3,7%), mientras que LOMA cayó un 1,3%.