La jornada de ayer estuvo marcada por la publicación del IPC de mayo. Según el INDEC, el IPC Nacional tuvo una variación de 7,8% m/m (146% anualizado), por debajo del último REM que esperaba un 9% m/m y desacelerando respecto al 8,4% que se registró en mayo. Sin embargo, es el peor mayo de los últimos 33 años (en mayo de 1990 la inflación fue del 13,6%). Con este resultado, en los primeros cinco meses del año, la inflación promedió un alza de 7,3% m/m (132,9% anualizado). Con esta performance, la inflación interanual avanzó al 114,2% y la acumulada en el año llegó al 42,2%. El IPC Core mostró un alza de 7,8% m/m –vs. 8,4% en enero– y acumuló un incremento de 110,3% en los 12 meses previos. Por su parte, el IPC de regulados subió 9% m/m –vs. 12,6% m/m en abril– y 105,3% i.a. en tanto que los precios estacionales tuvieron un incremento de 6% m/m y 149,1% i.a.

En el mercado cambiario, se liquidaron USD 20 M por el dólar agro (sin contar la liquidación de soja) y el BCRA totalizó compras netas por USD 51 M. Acumulando USD 126 M en los últimos dos días hábiles explicado por el ingreso de fondos de inversión extranjera directa. Desde el inicio del dólar agro, se han liquidado USD 5.235 M y el BCRA realizó compras netas por USD 1.336 M (equivalentes al 25,5% del total). Por otro lado, el stock de reservas internacionales bajó en 29 M USD, alcanzando los USD 32.364 M. En lo que va de 2023, las reservas acumulan una caída récord de USD 12.263 M.

En cuanto a la política cambiaria, el dólar oficial subió un 6,3% mensualizado, desacelerando el ritmo de devaluación del día previo (TEM 6,3%). En los últimos cinco días, se moderó el ritmo de depreciación cambiaria con una suba promedio diaria del 7%. De mantener este ritmo de devaluación, el mes de junio cerraría con una suba de 7,8%, lo cual es 0,5 pp por encima de lo esperado en el último Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM).

Los dólares financieros cerraron con alzas en las cotizaciones implícitas. El MEP avanzó un 0,3% y cerró en $474,6 por dólar, mientras que el CCL ganó un 0,1% y se ubicó en $501,6 por dólar (acumulando un 45,8% de suba en lo que va de 2023). De esta manera, la brecha entre el MEP y el dólar oficial quedó en el 91,4%, y la del CCL alcanzó el 102,3%.

Los bonos soberanos cerraron a la baja en la jornada del miércoles. Los bonares registraron variaciones entre el -2,4% y el -0,2%, siendo las principales bajas AL41 (-2,4%) y AL35 (-1,6%). Los bonos globales cerraron con variaciones entre -1,8% y 4,2%, y el riesgo país cerró en 2.330 pb (+0,8%).

En las curvas soberanas en pesos, los bonos CER cerraron con subas del 0,2%, las Lecer se mantuvieron estables. En la curva de tasa fija, los Botes cerraron al alza (TO23 +1,1% y TO26 -1,1%), y las Ledes avanzaron 0,4%. Por su parte, los duales cerraron con variaciones entre el -0,1% y el +0,4%, y los DLK cerraron mixtos: T2V3 (+0,2%) y TV24 (-0,1%).

El índice Merval cedió un 0,8% medido en moneda local y un 1% en USD CCL, cerrando en USD 755. TECO +1,5%, GGAL +1,2% y BBAR +1%, mientras que TXAR-3,9%, ALUA -3,3% y TRAN -3,1% fueron las acciones con mayores bajas. En lo que va del año, el Merval acumula un aumento del 28,6% en USD CCL.

En la primera licitación del mes, el Tesoro Nacional logró colocar $861.615 M, consiguiendo financiamiento neto por $432.452 M y un roll-over récord del 201%. Se estima que el 86% de lo emitido fue colocado por el sector privado. El 52% de las colocaciones se adjudicó a instrumentos que vencen en 2024 y el 48% restante tiene vencimiento en 2023 (entre junio y noviembre). El 47% de las colocaciones se volcaron al bono dual (con vencimiento en agosto 2024), el 26% en bonos que ajustan por inflación, el 11% en instrumentos dollar linked y el 6% restante en Lelites. Con el resultado de esta licitación, en lo que va del año se acumuló un financiamiento neto de $1,7 billones.