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En la licitación de ayer, el Tesoro colocó $4,2 billones contra vencimientos por $1,1 billones, logrando un roll-over del 403%. La demanda extraordinaria se debió a los bancos, que continúan con el proceso de migrar sus pases pasivos hacia letras del Tesoro. Todos los instrumentos cortaron con tasas similares a las del mercado secundario, por lo que no fue necesario recurrir a una suba de tasa para incentivar la participación. El 89% de lo adjudicado se destinó a lecaps: $0,8 billones a septiembre 2024 (TEM 4,0%), $1,7 billones a octubre 2024 (TEM 4,1%) y $1,3 billones a enero 2025 (TEM 4,5%). Finalmente, el resto se colocó en bonos dollar-linked: $0,1 billones en el bono dollar-linked a diciembre del 2025 (TIR en dólares de -8,8%) y $0,4 billones en el bono dollar-linked a junio 2026 (TIR en dólares de -2,0%). El Tesoro comunicó que el financiamiento neto recibido será depositado en la cuenta del Tesoro en el BCRA.
En el mercado cambiario, en una rueda en la que la liquidación del agro superó los USD 190 M, el BCRA registró compras netas por USD 20 M por lo que acumula compras por USD 109 M en lo que va de julio. Por otro lado, el stock de reservas internacionales se redujo en USD 247 M hasta los USD 28.098 M por el pago de intereses y amortizaciones a bonares. De esta forma, en las últimas dos ruedas, las reservas acumularon una caída de USD 1.848 M producto del pago a tenedores de bono del Tesoro.
El dólar oficial aumentó diariamente un 0,1% hasta $919,8. Esto significa un ritmo de devaluación mensualizado de 1,5%, que se aceleró contra el ritmo de 0,7% del lunes. En los últimos cinco días hábiles la devaluación corrió a una TEM de 1,9%, mientras que en lo que va de julio corrió a TEM 2,1%.
Los dólares financieros operaron mixtos. El MEP con AL30 cayó 0,7% hasta alcanzar los $1.377, en tanto que el CCL trepó 0,4% hasta $1.390. De esta manera, sus brechas con el dólar oficial se sitúan en 50% y 51%, respectivamente.
Los contratos de futuro de dólar cayeron un 1,1%. Las mayores caídas se registraron en los contratos de noviembre (-1,8%), marzo (-1,7%) y octubre (-1,6%). De este modo, la devaluación implícita se ubica en el 4,1% mensual promedio hasta mayo del 2025.
Las curvas soberanas en pesos tuvieron una rueda mayormente positiva. Los bonos CER permanecieron estables en promedio, aunque con diferencias entre plazos: los bonos entre 2024 y 2026 subieron un 0,5% promedio, en tanto que aquellos con vencimiento de 2027 en adelante cayeron un 1,4% promedio. En la curva de tasa fija, el TO26 cerró alcista en 1,4% mientras que las lecaps experimentaron un alza de 0,8%. Por su parte, los duales registraron una ganancia de 1,2% y los DLK marcaron una suba de 1,5%, a contramano de lo ocurrido con los futuros de Rofex.
Los bonos soberanos en hard-dollar ganaron 2,7%, por una suba de 2,1% en los ley Nueva York y una suba de 3,8% en los ley Argentina. Así, acumulan una ganancia de 1,6% en lo que va del mes y de 34,5% en lo que va del año. De esta manera, las paridades promedian el 47,5% y el riesgo país disminuyó 30 pb hasta los 1.477 pb. Por otro lado, los BOPREALes del BCRA subieron un 1,0% promedio.
En cuanto a las acciones, el Merval marcó una suba de 3,4% en pesos y de 3,2% medido en dólares CCL, cerrando la rueda en USD 1.216. Las principales subas estuvieron en los papeles de Edenor (7,8%), TGN (6,4%) y BBVA (+6,2%) mientras que sólo cayó la acción de Ternium (-0,5%).
