En un contexto de crecimiento global moderado, estimado en torno al 3% para este año, Asia emerge como líder económico con proyecciones de crecimiento del 4,5% y 4,3% para 2024 y 2025, respectivamente. Este dinamismo contrasta con las previsiones más conservadoras de América del Norte (-2,6% y 1,9%) y Europa (1,4% en ambos años).

Dentro del panorama asiático, dos países merecen especial atención:

• Taiwán, representante de la Asia desarrollada, registró un crecimiento del 1,4% en 2023 y se espera que este ascienda al 3,1% en 2024 y al 2,7% en 2025.
• India, ubicada en el área emergente de Asia, se consolida como motor de crecimiento regional, con proyecciones que superan el 6,5% en los próximos años.

Esta perspectiva positiva para Asia se refleja en el desempeño de su ETF, que registró un aumento del 8% en 2024. Esta tendencia alcista se vio acompañada por la recuperación de China y Japón, ambos con un 7%, y se destacó aún más por el avance de India y Taiwán, que alcanzaron un crecimiento del 11%. En contraste, el índice de acciones globales (excluyendo EE. UU.) experimentó un incremento modesto del 2%.

Si bien desde el inicio de la pandemia en marzo de 2020, China aún muestra un retroceso del 22%, Asia en su conjunto ha logrado un crecimiento del 26%, impulsado principalmente por el notable desempeño de India, con un aumento del 124%, y Taiwán, con un 56%.

Los drivers que sustentan dichas economías son muy diversos. Por el lado de India, es una economía con un fuerte crecimiento respaldada por reformas en todos sus sectores, una demografía favorable y cambios en la cadena de suministro. A esto se le suma su creciente digitalización y el desarrollo de los mercados de capital, apoyados por la inclusión de India en el índice de bonos globales, lo cual fortalece su atractivo como destino de inversión.  También se destaca que el sector de consumo está creciendo rápidamente gracias al aumento de la clase media.

En las recientes elecciones, el Partido Bharatiya Janata (BJP) del primer ministro Narendra Modi logró una contundente victoria, asegurando otro mandato. El BJP mantuvo su mayoría en el parlamento, lo que le permite continuar con su agenda de desarrollo y reformas. La reelección de Modi implica una continuidad en las políticas económicas y de infraestructura del BJP, así como en su enfoque hacia una política exterior más asertiva. Sin embargo, también se espera una mayor polarización política y social dentro del país.

Por el lado de Taiwán, está invirtiendo fuertemente en tecnologías emergentes como la inteligencia artificial y la energía verde, al tiempo que se beneficia de la alta demanda global de semiconductores, un sector en el que es líder mundial. Su papel en las cadenas de suministro globales es crucial, especialmente en la fabricación de semiconductores avanzados, componentes esenciales para la economía mundial. A medida que la competencia en este sector se intensifica y Taiwán atraviesa una transición de liderazgo, su importancia estratégica aumenta, especialmente para Europa y Estados Unidos, que buscan reducir su dependencia de China en la producción de bienes críticos. 

Este apoyo internacional ha exacerbado las tensiones con China, que considera a Taiwán como una provincia rebelde y aboga por la reunificación, incluso por la fuerza si es necesario. Taiwán, por su parte, se autodefine como un estado independiente con su propio gobierno, economía y valores democráticos, lo que crea un conflicto político y diplomático de larga data con profundas raíces históricas.

Ideas de inversión 

Los fundamentales de mercado de India y Taiwán respaldan su atractivo como destinos de inversión. El PER (Price-to-Earnings Ratio) de India, que se sitúa en 27, supera al de otras regiones como Estados Unidos (20) y Europa (13), lo que indica altas expectativas de crecimiento futuro. Taiwán, con un PER de 22, también muestra un fuerte potencial de crecimiento, especialmente en el sector tecnológico, donde lidera a nivel mundial. Además, el margen operativo de Taiwán, en particular de empresas tecnológicas, alcanza el 30%, lo cual es significativamente más alto que el de otras regiones y subraya la eficiencia y rentabilidad de las empresas taiwanesas. Estos datos fundamentales sólidos refuerzan la idea de que invertir en empresas indias y taiwanesas puede ser una estrategia interesante para aprovechar el crecimiento en mercados emergentes y sectores tecnológicos clave.

Los CEDEARs de empresas indias como Infosys, ICICI Bank y HDFC Bank ofrecen a los inversores exposición al potencial de crecimiento de este mercado emergente. Estas empresas, con su trayectoria y perspectivas prometedoras, representan oportunidades atractivas para los inversores que buscan diversificar sus carteras y aprovechar el crecimiento de la economía india.

• Infosys: líder global en servicios de tecnología de la información y consultoría, se destaca por su enfoque en la innovación digital, soluciones de vanguardia y una amplia cartera de clientes internacionales. En lo que va del año acumula una caída del 3,4% y desde el 2023 cede un 1,4%.
• ICICI Bank: uno de los bancos privados más grandes de India, se beneficia del crecimiento del sector financiero y la expansión de la clase media. En este 2024 tuvo un crecimiento del 10% y 20% desde 2023. 
• HDFC Bank: otro importante actor bancario, ofrece una amplia gama de servicios financieros y cuenta con una sólida reputación en el mercado. Acumula una caída de 14% desde comienzos de año.

Los CEDEARs de empresas taiwanesas ofrecen exposición a un sector estratégico, que se espera siga creciendo en los próximos años debido a la creciente demanda de dispositivos electrónicos y la expansión de tecnologías como el 5G y la inteligencia artificial. 

• Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC): se destaca por su tecnología de vanguardia, su capacidad de producción a gran escala y su sólida relación con clientes clave en la industria tecnológica global. Como principal proveedor de chips para empresas como Apple, Qualcomm y Nvidia, TSMC se beneficia directamente del aumento de la demanda de dispositivos electrónicos y de la creciente importancia de la inteligencia artificial. En el acumulado del año lleva un alza del 60% y 122% desde 2023.

Conclusión

Las inversiones en Asia, especialmente a través de CEDEARs de empresas indias y taiwanesas, ofrecen un gran potencial de crecimiento y diversificación para los inversores argentinos. India, un gigante emergente con un enorme potencial, presenta una economía respaldada por un crecimiento estructural impulsado por cambios demográficos favorables, reformas continuas y una creciente digitalización. Taiwán, por su parte, se consolida como líder tecnológico global en la fabricación de chips y componentes electrónicos, desempeñando un papel crucial en la cadena de suministro de tecnología a nivel mundial. Incorporar empresas de estas regiones en una cartera diversificada se presenta como una excelente alternativa para distribuir riesgos globales y aprovechar las oportunidades de crecimiento que ofrecen estos mercados dinámicos.