Los contratos de dólar futuro de ROFEX mantienen su marcada tendencia bajista: durante el último mes, en el 75% de las ruedas operaron con bajas en su mayoría. Esta última semana no fue la excepción, con caídas de precio promedio del 0,6%. El interés abierto de los contratos subió marginalmente, aunque todavía se encuentra en niveles muy deprimidos (USD 2.450 M).

La curva de futuros comienza a reducir su empinamiento: en el último mes, la diferencia de tasas implícitas entre los meses de febrero y junio se redujo desde casi 2000 puntos básicos a los 1300 actuales. En la última semana, el rango de implícitas para los meses junio 2021 - febrero 2022 se aplanó desde 28%-43% a 29%-42%.

El Banco Central mantiene su ritmo devaluatorio en torno al 17% anualizado, por lo que vemos que la tendencia bajista se mantendrá vigente.

Se espera un dólar futuro a fin de año en torno a 114,8.