Los contratos futuros de Rofex tuvieron una semana a la baja, retrocediendo un 0,5% en promedio. Las principales caídas estuvieron en los contratos de finales del 2025: septiembre 25 (-1,0%), agosto 25 (-0,8%) y julio 25 (-0,8%). 

El próximo contrato en vencer es el de noviembre, que cotiza en $1.013 y marca una devaluación directa de 0,6% y mensualizada de 2,2% –0,2 puntos por encima del crawling peg de 2,0%–. Para los tres meses siguientes los precios reflejan que el crawling peg correría en niveles en torno al 2,3%: 2,5% en diciembre ($1.038), 2,4% en enero ($1.063) y 1,9% en febrero ($1.084). A partir de ahí, los precios señalan una devaluación de 1,6% promedio hasta septiembre del 2025.

Así, la curva de tasas (TNA) mostró una compresión a la baja y ahora presenta una pendiente negativa a partir de diciembre. Mientras que noviembre rinde TNA 26%, diciembre sube ligeramente a TNA 29%. A partir de ese punto, los rendimientos descienden gradualmente hasta alcanzar un mínimo de TNA 24% en septiembre de 2025.

El volumen operado registró un descenso. En los últimos cinco días hábiles se comerciaron 1,5 millones de contratos. Al cierre del viernes 22 de noviembre, el interés abierto se ubicó en USD 3.057 M, lo que representa un aumento del 4% m/m pero una caída del 12% a/a.

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