En otra semana de subas intensas, los contratos futuros de dólar se elevaron un 6,9% promedio. Asociamos esto a los flojos resultados del dólar agro y a la devaluación corriendo al 8,2% mensual.

La novedad de la semana fue que el Banco Central comenzó a intervenir el contrato de mayo. Con esto, el interés abierto alcanzó el jueves su nivel más alto del 2022 en 4,2 millones de contratos. 

Los contratos entre agosto y marzo de 2024 subieron entre 7,0% y 13,2%. El ritmo de devaluación promedio alcanzó los dos dígitos y se encuentra en 10,2% mensual y 220% anualizado. Veremos durante esta semana si el BCRA mantiene su ritmo de devaluación cercano al 7,0% como durante la semana pasada.

Intervenido por el BCRA, el contrato de mayo se encuentra en $242,9. Esto significa un ritmo de devaluación del 9,1% en el mes, bastante por encima del crawling de la última semana y de la inflación de abril (que sería cercana al 7,7%).

La curva de tasas implícitas siguió ampliándose, esta vez en un promedio de 2380 pb y todavía no encuentra techo. Con el BCRA parado en mayo, la curva tuvo un importante empinamiento. Entre mayo y julio las tasas quedan entre 101% y 137%, en tanto que en agosto se despegan a un 179%, para luego continuar subiendo hasta un máximo de 205% en febrero de 2024.