Los futuros volvieron a tomar impulso en la semana a raíz del contexto de incertidumbre que provocó un aumento significativo de la brecha (en la semana alcanzó el 159% respecto al dólar). El elevado nivel de brecha elevó los temores sobre un hipotético salto cambiario que busque reducir dicha diferencia (el viernes cerró en 153%).
En términos de tasas implícitas, como consecuencia del aumento de precio en los contratos, vimos un salto promedio de 14% en los contratos que van desde septiembre a marzo del 2023. Esto deja a los valores de TNA en el rango de 87% a 100%. En agosto el avance de la TNA fue de 10,2%, la cual equivale a una devaluación mensual de 8,3% (actualmente el BCRA está devaluando a un ritmo del 5% mensual).
Por el lado del interés abierto, la demanda provocó que el mismo aumente 18% en la semana. Semana en la que el volumen saltó 73% producto de los USD 2.500 M operados entre jueves y viernes.
Al mismo tiempo se conoció la posición vendida del BCRA en junio, la cual aumentó a USD 4.358 M (en mayo había cerrado en USD 2.088 M). Fuentes del mercado aseguran que durante julio la posición vendida siguió en aumento a un valor cercano a los USD 7.000 M. Hay que tener en cuenta que la meta anual con el FMI contempla un máximo de USD 9.000 M (USD 5.000M en Rofex y USD 4.000M en MAE) de intervención del BCRA en futuros de dólar.