.svg){kind=small}
.svg){kind=small}
A pesar de la mejora en los salarios, el consumo privado continúa enfrentando dificultades para una recuperación sostenida. En septiembre, las ventas totales de supermercados a precios constantes cayeron un 0,4% m/m y acumularon una baja del 11,6% i.a. Por su parte, los autoservicios mayoristas mostraron una tendencia similar, con caídas del 0,8% m/m y 14,4% i.a. Las ventas en los centros de compras acumulan una disminución del 9,9% i.a., con una caída del 1,3% i.a. en septiembre, evidenciando disparidades regionales: retrocedieron un 3,4% i.a. en el Gran Buenos Aires, mientras que crecieron un 2,1% i.a. en el resto del país.
Por su parte, el BCRA desaceleró su ritmo de compras en el MULC, registrando ayer adquisiciones netas por USD 22 M. En las últimas cinco ruedas, el promedio diario de compras se redujo a USD 30 M, el nivel más bajo desde mediados de octubre. Esta desaceleración se podría explicar debido a: (1) menores liquidaciones del agro, que promediaron USD 82 M diarios en la última semana, frente a USD 129 M la semana previa; y (2) una caída en las colocaciones de ONs privadas, que acumulan cerca de USD 800 M en noviembre, comparado con los USD 2.100 M de octubre. A pesar de esta menor dinámica, las reservas brutas aumentaron ayer en USD 49 M, alcanzando un total de USD 30.927 M.
El dólar oficial subió 50 centavos diarios, ubicándose en $1.007,75. El ritmo mensualizado de devaluación se aceleró a un 1,5% TEM, frente al 0,5% del lunes. En las últimas cinco ruedas, el ritmo de devaluación es del 1,9% TEM, mientras que en lo que va de noviembre se ubica en 2,0%.
Los dólares financieros cerraron estables: el MEP (GD30) se mantuvo en $1.078, mientras que el CCL cerró en $1.106. Así, las brechas con el tipo de cambio oficial permanecen en 7% y 10%, respectivamente.
Fue una mala rueda para los instrumentos en pesos, en un contexto de presión por el anuncio del gobierno de una nueva licitación de lecaps. En el segmento de tasa fija, las lecaps retrocedieron un 0,3%, mientras que el TO26 cayó un 1,0%. Los bonos CER lideraron las subas con un leve avance del 0,1%, mientras que los dollar-linked permanecieron sin grandes cambios.
El rally de los bonos en dólares tomó un respiro, lateralizando por segunda rueda consecutiva. En las últimas cinco ruedas acumulan una leve caída del 0,2%, contrastando con la extraordinaria suba del 13,0% en lo que va de noviembre. El riesgo país se mantiene en torno a los 750 pb, con rendimientos que oscilan entre el 14% para el tramo corto y el 11% para el tramo largo. Por su parte, los BOPREAL del BCRA también se mantuvieron estables..
En el mercado de dólar futuro, los contratos subieron en promedio un 0,18%. Los aumentos más destacados se dieron en los contratos de septiembre (0,74%), agosto (0,42%) y octubre (0,4%), mientras que las mayores bajas se registraron en los de noviembre (-0,1%), enero (-0,09%) y febrero (-0,09%). La devaluación implícita hasta octubre de 2025 se mantiene en un nivel del 1,9% mensual.
El Merval avanzó un 1,6% en pesos y un 2,0% en dólares, cerrando en USD 2.033. En la última semana acumula subas del 6,2% en pesos y 6,3% en dólares. Por sectores, los mejores desempeños provinieron de Construcción, Financiero y Comunicación. Entre las principales subas destacaron Banco Supervielle (+6,0%), Loma Negra (+5,1%) y Banco Macro (+3,9%), mientras que Ternium (-3,5%), Banco de Valores (-0,8%) y Central Puerto (-0,6%) registraron las mayores caídas. En Nueva York, las acciones que lideraron las subas fueron Bioceres (+9,6%), Grupo Supervielle (+6,0%) y Loma Negra (+4,9%), mientras que Vista (-3,3%), Ternium (-3,0%) y AdecoAgro (-0,9%) encabezaron las bajas.
