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En diciembre pasado, se registró una sensible caída del 3,1% m/m (tercera consecutiva y la más grande desde diciembre de 2008, sin contar la pandemia), elevando la contracción a 4,5% i.a. En términos sectoriales, 5 de los 15 sectores experimentaron caídas i.a., destacándose la industria, bancos, electricidad, gas y agua, con descensos en torno al 12%. Con estos resultados, el 4Q23 concluyó con una disminución de 1,9% t/t y 1,5% i.a., mientras que la actividad en todo 2023 se contrajo un 1,6% i.a. La caída de diciembre implica un arrastre estadístico de -3,5% si solo se considera el último mes, y de -0,9% si se toma en cuenta el último trimestre. Se espera que en el 1Q24 la actividad profundice la caída al 6% t/t, anticipando una contracción para el año completo mayor al 4%.
Con la emisión de USD 560 M, el BCRA completó la serie 2 de Bopreal por un total de USD 2.000 M. En esta licitación se recibieron 655 ofertas por un monto total de VN USD 1.126 M, dando prioridad de asignación a los primeros VN USD 500.000 demandados por empresa, para luego distribuir el remanente a prorrata del monto demandado. Así, entre la serie 1 y la serie 2, el BCRA ha colocado USD 7.000 M de Bopreal y la próxima semana comenzará a licitar la Serie 3, por un monto máximo de VN USD 3.000 M.
En cuanto a la Serie 1 de Bopreal, en la jornada de ayer se negociaron VN USD 21,4 M en BYMA a un precio promedio ponderado de USD 64. Por otro lado, la Serie 2 se operó en VN USD 10,7 M a un precio promedio ponderado de USD 86. A este último precio, es posible comprar dólares a $1.146 a través de la licitación de la Serie 2 del BCRA (4% por encima del CCL).
En el mercado cambiario, el sector agropecuario liquidó USD 174 M y el BCRA registró compras netas por USD 285 M, el monto más grande desde el 12 de enero. En lo que va de febrero, la autoridad monetaria suma compras por USD 2.062 M. Por otro lado, el stock de reservas internacionales aumentó en USD 207 M hasta los USD 27.363 M, mientras que las reservas netas quedaron con un saldo negativo de USD 4.700 M.
El dólar oficial aumentó diariamente un 0,1% hasta $838,4, reflejando un ritmo de devaluación mensualizado de 1,8% y, en los últimos cinco días hábiles, la devaluación aceleró a una TEM de 2,0%. Por su parte, los dólares financieros continuaron cayendo. El MEP con AL30 bajó 2,6% hasta alcanzar los $1.045, mientras que el CCL disminuyó 2,8% hasta $1.094, situando sus brechas en 25% y 30%, respectivamente.
Los contratos de futuro de dólar volvieron a estar demandados, subiendo un 0,9%. Las mayores alzas se registraron en los contratos de julio (+2,3%), agosto (+2,2%) y septiembre (+1,1%), situando la devaluación implícita en 1% hasta febrero, 12% hasta abril y 39% hasta julio.
Las curvas soberanas en pesos tuvieron una jornada mixta. Los bonos CER retrocedieron un 0,3%, mientras que las Lecer perdieron un 1,2%. En la curva de tasa fija, el TO26 cerró al alza en 0,4%. Los bonos duales registraron una ganancia de 1,0% y los DLK una suba de 0,5%.
Los bonos soberanos en dólares estadounidenses ganaron 3,2%, impulsados por un aumento de 3,1% en los de ley Nueva York y de 3,5% en los de ley Argentina, acumulando una ganancia de 10,8% en el mes y de 15,8% en el año. Así, las paridades promedian el 42,6% y el riesgo país disminuyó 76 pb hasta los 1710 pb, su nivel más bajo desde principios de 2022.
El Merval retornó a terreno positivo, registrando su mayor suba en tres semanas, avanzando 4,2% en pesos y 5,2% en dólares hasta los USD 987. Sin embargo, acumula una baja del 12% en moneda local en lo que va de febrero. Las subas fueron generalizadas, destacándose Banco Macro (+7,2%), YPF (+6,3%) y Galicia (+5,5%). Los ADRs escalaron hasta 8%, liderados por YPF, seguidos por Banco Macro (+7,5%) y Loma Negra (+7,1%).
