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El miércoles fue una rueda más bien negativa, con caídas en las curvas en pesos y en las acciones, mientras que los bonos soberanos en dólares y el tipo de cambio se mantuvieron neutrales. Por su parte, el BCRA anunció el repo con BOPREAL Serie 1-D por USD 2.000 M con el objetivo de sumar reservas. Además, la Secretaría de Finanzas informó las condiciones para la licitación que se llevará a cabo este viernes.
El BCRA adjudicó USD 2.000 M en una nueva operación de repo con BOPREAL Serie 1-D, ampliando el número de contrapartes a siete bancos internacionales. La tasa pactada fue SOFR + 4,5%, equivalente a una tasa fija del 8,25%, 55 pb por debajo de la licitación anterior. La operación, con vencimiento en abril de 2027, busca seguir reforzando el nivel de reservas internacionales, variable clave para una reducción en el riesgo país y el acceso a los mercados internacionales de crédito. Del monto total, USD 500 M suman para la meta de reservas impuesta por el FMI.
Por su parte, la Secretaría de Finanzas anunció las condiciones de la licitación que se llevará a cabo este viernes y se liquidará el 18 de junio. La licitación contempla un menú de instrumentos que incluye la reapertura del Bonte TY30P para residentes y no residentes, con un monto máximo a emitir de USD 500 M, una nueva Lecap a un mes, y la reapertura de Lecaps a dos, tres y cinco meses. Además, reabre los Boncap T30E6 (vto. enero 2026) y T30J6 (vto. junio 2026). El Tesoro deberá afrontar vencimientos por $3,8 billones, principalmente correspondientes a la Lecap S18J5. Si bien no luce un monto desafiante, las obligaciones del Tesoro ascienden a $10,4 billones a fines de junio.
Por otro lado, el BCRA anunció la emisión del nuevo BOPREAL Serie 4, un bono bullet con vencimiento en octubre de 2028, con un monto máximo a colocar de USD 3.000 M. El Gobierno confirmó que se emitirá a la par y devengará una tasa anual del 3%, pagadera de forma semestral. De este modo, suscribir BOPREAL y luego venderlo en el mercado secundario –estimamos a una paridad del 83% (9% TIR)– implicaría asumir una brecha cercana al 20%.
Los bonos soberanos en dólares se mantuvieron neutrales. Bajo ley local se registraron caídas en el tramo corto y subas en el tramo largo, mientras que bajo ley NY sucedió lo opuesto. Con esto, el riesgo país se mantuvo en 666 pb. Los BOPREAL, por su parte, avanzaron un 0,2%, impulsados por el alza del 0,7% del Serie 1-C.
Las curvas en pesos mostraron rendimientos mayormente negativos, con caídas del 0,4% para los duales. La curva de tasa fija retrocedió un 0,2%, impulsada por el tramo largo y con el Bonte 2030 perdiendo 0,5%. En cambio, la deuda ajustable por CER se mantuvo neutral, operando mixta en todos sus tramos. La única curva en mostrar rendimientos positivos fue la de dollar-linked, gracias a las alzas del 0,2% y 0,8% del D16E6 y el TZV26, respectivamente.
En el mercado de cambios, el BCRA cerró la jornada con un stock de reservas brutas de USD 38.531 M, subiendo en USD 25 M desde el martes. En paralelo, el tipo de cambio oficial se mantuvo sin cambios en $1.185. La liquidación del agro fue de USD 196 M en la rueda de ayer. En cuanto a los dólares financieros, mostraron caídas del 0,3% para el MEP (GD30) y una suba del 0,2% para el CCL, cerrando en $1.188 y $1.192, respectivamente.
Los futuros de dólar en A3 bajaron un 0,41% y las TNA se mantienen en torno al 26%, al tiempo que la devaluación implícita mensual promedio corre al 1,9% para diciembre de 2025.
Por último, el Merval retrocedió luego de la gran performance que tuvo en la rueda del martes. En concreto, cayó un 1,4% en pesos y un 1,7% en dólares, finalizando en USD 1.815. Supervielle, IRSA y Telecom perdieron por encima del 4%. Del otro lado, se vieron tímidas subas de entre 0,6% y 1,6% para Pampa, Holcim y Transener. En acciones que cotizan en Nueva York, la caída promedio fue del 2%.
