En la rueda de ayer se publicó el dato de inflación de CABA de 2,1% m/m y el Tesoro logró un rollover del 97% en la licitación. El mercado reaccionó al dato de inflación con subas en los bonos en pesos, sobre todo en las Lecap/Boncap largas y en los duales. Por su parte, los soberanos en dólares se mantuvieron estables y el Merval registró una fuerte aumento del 5,0% en dólares.

La inflación de febrero en la Ciudad de Buenos Aires se desaceleró, pasando del 3,1% m/m en enero al 2,1% m/m (+79,4% i.a.). Sin embargo, esta baja estuvo influida por una caída del 4,8% m/m en los productos estacionales. De hecho, la inflación núcleo se mantuvo en 3,1% m/m, el mismo nivel que en enero. Además, el dato de febrero no es directamente extrapolable a la inflación nacional, debido al fuerte descenso del 32% m/m en los pasajes de avión. Este servicio tiene una ponderación del 1,45% en el IPC de la Ciudad, pero solo del 0,14% en el IPC Nacional. En términos de impacto, la baja en el precio de los vuelos restó 0,46 pp a la inflación de la Ciudad, pero restaría apenas 0,04 pp a la inflación nacional. Por este motivo, mantenemos nuestra estimación de inflación para febrero en 2,3% m/m para el IPC Nacional.

En cuanto a la licitación del miércoles, la Secretaría de Finanzas colocó deuda por $4,45 billones, ante vencimientos por $4,59 billones, es decir, logró un rollover del 97%. El foco de la licitación estuvo en la Lecap que vence el 16 de abril (S16A5), en la que se adjudicaron $2,58 billones (58% del monto total), convalidando una TEM de 2,69%, contra 2,60% en el mercado secundario al cierre del martes. En tanto, para las Lecap S30Y5 y S31L5, y el Boncap T30E6, se convalidaron tasas levemente por debajo de la curva de mercado. El desafío estará en la próxima licitación, ya que vencen $9,2 billones, principalmente correspondientes a la Lecap S31M5.

El dato menor a lo esperado del IPC de CABA impulsó la deuda soberana en pesos. La curva a tasa fija avanzó un 0,3%, potenciada mayormente por el tramo largo (+0,6%), revirtiendo la tendencia a la baja que se venía observando, mientras que el tramo corto se mantuvo firme con subas del 0,2%. Los duales también repuntaron con alzas promedio del 0,7%. En tanto, la deuda CER se mantuvo casi sin cambios respecto a la jornada de ayer. En cuanto a los títulos dollar-linked, anotaron otra rueda positiva con subas del 0,7%, destacándose el TZVD5, que aumentó un 2%.

Con respecto a la deuda soberana en dólares, se observó una caída generalizada en la curva bajo ley local, en torno al 0,2%, al tiempo que la curva bajo ley extranjera subió un 0,1%. En tanto, los Bopreales se mantuvieron con leves caídas del 0,1%. El riesgo país, por su parte, bajó levemente y se encuentra en niveles de 718 pb.

En el mercado cambiario, el BCRA compró USD 80 M, acumulando un saldo comprador por USD 224 M en lo que va de marzo, muy por debajo de los USD 815 M que llevaba comprado a esta altura del mes pasado. Sin embargo, las reservas brutas subieron en USD 274 M hasta USD 27.959 M.

El dólar oficial subió en 21 centavos diarios hasta los $1.066,88. Así, el ritmo de devaluación corre al 0,6% mensual. Los dólares financieros, por su parte, se mantuvieron estables, con el MEP (GD30) sin variaciones respecto a ayer, cerrando en $1.227, mientras que el CCL bajó levemente hasta $1.228. Con esto, las brechas con el dólar oficial se encuentran en niveles del 15% para ambos tipos de cambio.

Asimismo, los futuros de dólar cayeron levemente un 0,17%, por lo cual el mercado pone en precios una devaluación mensual implícita promedio de 2,0%. 

Finalmente, las acciones tuvieron un fuerte repunte en su segunda rueda consecutiva al alza. Impulsadas por los bancos y el sector energético, principalmente por TGS (9,9%), Supervielle (8,5%) y TGN (7,3%), en la jornada del miércoles el Merval avanzó un 5,3% en pesos y un 5,0% en dólares CCL. De esta manera, el índice de acciones cerró en un nivel de USD 1.849.