El Índice de Confianza en el Gobierno (ICG) de enero de 2025 se situó en 52,2% de imagen positiva, marcando una disminución con respecto al 53,2% de diciembre. Sin embargo, el nivel de confianza sigue siendo 3 puntos porcentuales mayor al registrado en enero de 2017, durante el segundo año de la gestión de Mauricio Macri, y 15 puntos porcentuales superior al de enero de 2021, en la presidencia de Alberto Fernández. A nivel geográfico, el interior del país mostró el mayor nivel de confianza, seguido por el Gran Buenos Aires y la Ciudad de Buenos Aires, que registraron caídas más marcadas. La evaluación general del gobierno fue el único componente con una variación positiva, mientras que aspectos como la honestidad de los funcionarios y la preocupación por el interés general mostraron retrocesos.

En diciembre de 2024, el turismo emisivo mostró un crecimiento significativo del 50,6% i.a., en tanto que el turismo receptivo registró una caída del 9,6% i.a. Este contraste resultó en un saldo negativo en el balance turístico del mes. Entre los destinos principales, Brasil y Chile continuaron liderando tanto en turismo receptivo como emisivo.

El Tesoro anunció las condiciones de la licitación del miércoles, en la que enfrentará vencimientos totales por $14,3 billones y privados por $8,3 billones. Para enfrentar esta gran cantidad, se ofrecerán dos Lecap cortas a marzo y abril de 2025 –con un máximo adjudicable de $1,5 billones cada una–, un Boncap a enero de 2027 y un bono CER a marzo de 2027. Con esta estrategia, el Tesoro busca que el mercado extienda la mayor parte de sus posiciones al 2027. Además, en paralelo se anunció una oferta de canje para el bono CER a febrero de 2025 a cambio de una Lecap a noviembre del mismo año.

El BCRA compró USD 36 M en el mercado cambiario y rompió una racha de cuatro ruedas sin resultados positivos. Así, en lo que va de enero de 2025 acumula compras por USD 1.464 M, por encima de los USD 702 M que compró en diciembre de 2024, pero por debajo de los USD 3.032 M que había comprado a esta altura de enero de 2024. Por su parte, las reservas brutas cayeron en USD 84 M hasta los USD 29.884 M y suman una caída total de USD 1.155 M desde el 10 de enero.

El dólar oficial aumentó a un nivel de $1.050,50. Así, en lo que va de enero, el ritmo de devaluación es de 2,1% TEM.

Los dólares financieros operaron mixtos. El MEP (GD30) se mantuvo neutral y cerró en $1.160, mientras que el CCL cayó un 0,3% y finalizó en $1.172. De esta manera, la brecha con el tipo de cambio oficial se encuentra en 10% y 12%, respectivamente.

La deuda soberana en dólares sufrió una caída de 0,6%. De esta forma, el AL29 se encuentra rindiendo cerca del 13% de TIR, con paridades promedio en 70,6%. Con esto, el riesgo país cerró en torno a los 640 pb. Los BOPREAL del BCRA, por su parte, operaron sin variaciones.

En cuanto a la deuda en pesos, fue una rueda de corrección para los dollar-linked y los bonos CER, en tanto que las Lecaps se mantuvieron neutrales, al igual que el TO26. A estos precios, las Lecaps más cortas rinden 2,6% TEM y las largas rinden 2,1% TEM. Los bonos CER cayeron un 0,1%, con las bajas más representativas en la parte corta de la curva (2025), que subió sus rendimientos a CER +3,4%. En último lugar quedaron los dollar-linked, con un retroceso del 1,3%, principalmente en el TZVD5 (-4,7%). Sus rendimientos se encuentran en devaluación +10%.

Los contratos de dólar futuro se mantuvieron neutrales, y de esta manera la devaluación mensual promedio para diciembre de 2025 se encuentra en 1,6%.

El Merval registró una caída de 4,8% en pesos y 4,4% en dólares CCL, alcanzando un nivel de USD 2.080. Esta corrección fue impulsada por los sectores financiero, consumo básico y utilidades. En acciones, BBVA (-7,1%), Banco Macro (-6,8%) y Banco Galicia (-6,0%) lideraron las bajas, mientras que no se registraron subas en el panel líder. Para las empresas que cotizan en la Bolsa de Nueva York, el retroceso fue de 3,1% y las principales pérdidas se repitieron en Banco Macro (-7,0%), Banco Galicia (-6,8%) y BBVA (-6,2%).