La tasa de interés de política monetaria del BCRA se redujo del 80% TNA al 70% TNA (5,8% nominal mensual). En tanto, la caución a 7 días ya se encuentra operando en una TNA del 63% (5% nominal mensual). Además, se tomaron otras medidas: ahora las empresas del segmento MiPyME podrán pagar sus importaciones de bienes en un plazo de 30 días (previamente tenían plazos de 30, 60, 90 y 120 días); anticipos para importaciones de bienes de capital (MiPyMEs podrán cancelar anticipadamente hasta el 20% del valor del bien); en cuentas a la vista de fondos Money Market se incrementa el encaje de 0% a 10%.

El recorte de tasas impulsó la licitación de ayer, en la que el Tesoro colocó $3.000 MM contra vencimientos por $467 MM y logró un roll-over de 642%. Los $2.533 MM obtenidos en financiamiento neto se destinarán a comprarle dólares al BCRA para el repago de bonos en moneda extranjera (globales y bonares). Un 56% de colocación se adjudicó en el bono CER a diciembre de 2025 (TZXD5), que cortó en CER -13% y ofreció un ligero premio contra mercado secundario. En tanto que el 44% restante se destinó a las nuevas letras capitalizables: la de S14O4 con vencimiento en octubre del 2024 que cortó en TEM 4,8% y la S28F5 con vencimiento en febrero del 2025 que cortó en TEM 4,5%. Finalmente, la demanda por el bono dollar-linked a junio del 2025 fue casi nula y su licitación se declaró desierta.

Luego de dos semanas sin licitaciones, nuevamente hubo baja demanda en la licitación del bono para importadores BOPREAL Serie 3. Se adjudicaron únicamente USD 103 M y la tercera tira del BCRA lleva adjudicado tan solo el 34% del objetivo de USD 3.000 M. La baja demanda por este nuevo instrumento se explica porque los términos de suscripción se mantienen muy desfavorables: la Serie 3 se negocia en una paridad de USD 80, lo que equivale a comprar dólares a $1.270 para quienes ingresaron a la licitación (20% por encima del CCL).

En el mercado cambiario, el sector agropecuario el BCRA registró compras netas por USD 134 M. En lo que va de abril, la autoridad monetaria adiciona compras por USD 1.798 M. Por otro lado, el stock de reservas internacionales aumentó en USD 134 M hasta los USD 29.179 M.

El dólar oficial aumentó diariamente un 0,1% hasta $865,8. Esto significa un ritmo de devaluación mensualizado de 1,7%, que no registra cambios significativos contra el del miércoles. En los últimos cinco días hábiles la devaluación corrió a una TEM de 2%, misma cifra que si tomamos lo que va de abril.

Los dólares financieros operaron a la baja. El MEP con AL30 cayó 0,2% hasta alcanzar los $997, en tanto que el CCL se mantuvo en $1.049. De esta manera, sus brechas se sitúan en 15% y 21%, respectivamente.

Durante la jornada de ayer, los contratos de futuro de dólar cayeron un 1,1%. Las mayores caídas se registraron en los contratos de enero (-2,6%), diciembre (-2,3%) y noviembre (-1,5%). De este modo, la devaluación implícita se ubica en el 4,2% mensual promedio hasta enero del 2025.

Las curvas soberanas en pesos tuvieron una rueda mayormente positiva impulsadas por el nuevo nivel de tasas. Los bonos CER se incrementaron un 3,9%, mientras que las Lecer perdieron un 0,3%. En la curva de tasa fija, el TO26 cerró alcista en 0,3% y la Lecap S31E5 subió un 4,4%, así ofrecen una TEM de 3,5% y 4,4%, respectivamente, lo que señala que el mercado descuenta que el BCRA seguirá reduciendo la tasa en el futuro. Por su parte, los duales registraron una ganancia de 1,6% y los DLK marcaron una suba de 0,5%.

Los bonos soberanos en hard-dollar ganaron 0,7%, por una suba de 0,5% en los ley Nueva York y una suba de 1% en los ley Argentina. Así, acumulan una ganancia de 4,0% en lo que va del mes y de 42,5% en lo que va del año. De esta manera, las paridades promedian el 52,1% y el riesgo país aumentó 37 pb hasta los 1.292 pb.

El Merval tuvo una suba del 1,6% en moneda local y del 1,2% en CCL Galicia, alcanzando un valor de USD 1.191. Se registraron aumentos generalizados, destacándose Agrometal 7,7%, Mirgor 6,4% y Sociedad Comercial del Plata 4,6%. En tanto los ADR registraron una suba promedio del 0,1%, destacándose Despegar 2,1%, Galicia 2,3% y Mercado Libre 2%.