Ayer, la Dirección General de Estadística y Censos de Córdoba anunció el IPC Córdoba de agosto de 2023, que mostró un aumento del 12,1% m/m, es decir, 5,3 pb más que en julio. En términos acumulados, en los últimos doce meses el índice ha subido un 119,9%. Para los primeros ocho meses de 2023, la inflación promedió un 7,47% m/m, o 137,3% anualizado. Este incremento mensual estuvo impulsado principalmente por el IPC core, que subió un 13,7% m/m, los precios estacionales, que aumentaron un 8,7% m/m, y los precios regulados, que crecieron un 8,45% m/m. Tanto las estimaciones de consultoras privadas como las nuestras prevén una inflación a nivel nacional en torno al 12% m/m.

Al cierre del día, se estableció un nuevo dólar soja mediante un decreto de necesidad y urgencia (DNU). La medida permite que el 75% se liquide al dólar oficial ($350), mientras que el 25% restante será de libre disponibilidad, pudiéndose liquidar al dólar CCL. De esta forma, el tipo de cambio diferencial para la soja se situaría en un promedio de $455 por dólar liquidado.

En los mercados de futuros del dólar, los contratos cerraron a la baja. Las caídas más pronunciadas se observaron en los vencimientos de octubre (-2,6%), noviembre (-2,6%) y septiembre (-1,5%). La devaluación implícita quedó en 17,1% hasta octubre, 95,7% hasta diciembre y 145,6% hasta marzo de 2024. En el ámbito cambiario, el sector agropecuario liquidó USD 27 M, mientras que el BCRA realizó compras netas por solo USD 8 M, sumando un total de USD 9 M en septiembre. Las reservas internacionales disminuyeron en USD 6 M, cerrando con un stock bruto de USD 27.774 M y acumulando una caída de USD 16.824 M en lo que va del año.

El mercado de dólares financieros arrancó la semana alcista en sus cotizaciones implícitas. El dólar MEP con ledes cayó 2,1%, alcanzando los $710 mientras que el dólar con ADRs CCL ganó un 0,6% llegando a los $777. Así, la brecha con el dólar oficial se situó en el 103% para el dólar MEP y en el 122% para el dólar CCL. En tanto que dentro de los “intervenidos” subió 0,4% el MEP a $672 (brecha 92%) y 0,5% el CCL a $709 (102%).

Respecto a los bonos soberanos en dólares, se percibió una tendencia a la baja. Entre los títulos regidos por ley local, los más afectados fueron AL29D (-0,85%), AL41D (-0,75%) y AL30D (-0,7%). Los bonos bajo ley extranjera mostraron una tendencia en su mayoría bajista, con GD41D (-2,8%), GD38D (-0,5%) y GD30D (-0,26%). En cuanto a los títulos en pesos, el tramo corto de la curva CER —hasta 2025— varió entre -1% y 1,1%, mientras que el tramo largo fluctuó entre -1,7% y 2,7%. Los bonos Dollar Linked cayeron un 0,25% en promedio y los bonos duales oscilaron entre -0,8% y 0,5%.

Finalmente, en el mercado de renta variable, el Índice Merval cerró con una baja del 0,2% en moneda local y del 0,5% en USD CCL, llegando a los 822 USD. Las empresas que lideraron las ganancias fueron CRES (+3,4%), COME (+2,8%) y LOMA (+2,1%), mientras que BMA (-1,9%), CEPU (-1,5%) y BYMA (-1,5%) encabezaron las pérdidas. En lo que va del año, el Merval acumula un incremento del 40,1% medido en USD CCL.