La recaudación tributaria del mes de septiembre alcanzó los $4,3 billones, lo que representa un aumento nominal del 102,3% i.a. y una caída en términos reales del 14,5% i.a. Los derechos de exportación experimentaron una disminución del 83% i.a. en términos reales, debido al impacto combinado de la sequía de 2023 y de la recaudación extraordinaria de septiembre de 2022 (por el dólar soja I). Otros ítems que sufrieron un marcado descenso en términos reales fueron ganancias, con una caída del 20,6% i.a., y combustibles, que se redujeron un 47,4% i.a. En contraposición, el IVA mostró un crecimiento del 21,3% i.a. en términos reales, al igual que la recaudación del impuesto PAIS (que ahora incluye importaciones), la cual aumentó un 127,0% i.a. en términos reales.

En el primer día del dólar soja extendido, el sector agropecuario liquidó apenas USD 25 M. Como punto de referencia, durante la última semana de septiembre, las liquidaciones diarias promediaron USD 135 M. Bajo el nuevo esquema de octubre, los exportadores ya no tienen libre disponibilidad del 25% de sus ventas y están obligados a liquidarlas al CCL. Paralelamente, el BCRA registró compras netas por USD 3 M en el MULC y acumula nueve jornadas consecutivas con compras por debajo de los dos dígitos. En lo que va de 2023, ha acumulado ventas por USD 1.746 M. Por otra parte, debido a la fuerte intervención en los dólares financieros y a un pago de USD 197 M al Club de París, el stock de reservas internacionales se contrajo en USD 285 M, quedando en USD 26.635 M.

Los contratos de futuros de dólar mantienen su tendencia alcista; en la sesión de ayer se incrementaron un 1,6% y ya acumulan una subida promedio del 9,5% en los últimos cinco días hábiles. Las mayores alzas se observaron en los contratos de julio (+3,3%), agosto (+3%) y junio (+3%). Por otro lado, las únicas disminuciones se dieron en los contratos de octubre (-1,2%) y noviembre (-0,8%). De esta manera, la devaluación implícita se sitúa en el 9% hasta octubre, en el 97% hasta diciembre y en el 200% hasta abril de 2024.

En cuanto a los dólares financieros, la jornada mostró resultados mixtos. Dentro de las cotizaciones libres, el MEP con ledes descendió un 1,6% hasta alcanzar los $785, mientras que el CCL con ADRs se incrementó un 0,9% hasta llegar a los $829. Así, sus brechas se establecieron en 124% y 137%, respectivamente. Por otra parte, en el ámbito de las cotizaciones intervenidas, el MEP con AL30 subió un 1,3% hasta los $710 (con una brecha del 103%), y el CCL aumentó un 1,2% hasta los $743 (con una brecha del 112%). De esta forma, la brecha entre las brechas se sitúa en torno al 11% y el canje CCL/MEP en el 5%.

Los bonos soberanos en hard dollar experimentaron otra jornada desfavorable, descendiendo en promedio un 1,3% y ubicando sus paridades en torno al 29%. En este contexto, el riesgo país ascendió 58 pb, situándose en 2600 pb y acercándose a su máximo del año 2023, que fue de 2656 pb a fines de abril. Los bonos bajo ley local registraron una caída del 1,6%, mientras que los bonos bajo ley extranjera disminuyeron un 1,2%. Desde las PASO, estos bonos han acumulado una pérdida del 17% en dólares.

Las curvas soberanas en pesos tampoco tuvieron un buen desempeño: los bonos CER se redujeron en un -2,2%, mientras que las Lecer cayeron un -0,1%. En contraste, en la curva de tasa fija, los Botes cerraron con un alza del 1,9% y las Ledes subieron un 1,0%. Los bonos duales, por su parte, registraron una pérdida del -1,6%, y los DLK mantuvieron su valor.

En el ámbito de la renta variable, el Merval no tuvo un buen inicio de mes, acentuando la tendencia bajista de las últimas semanas. Así, la sesión del lunes cerró con un retroceso del 1,02% en moneda local y del 1,61% en CCL Galicia, situándose en USD 675. Las acciones más afectadas fueron CRES (-2,59%), SUPV (-2,74%) y TXAR (-3,75%), mientras que las más beneficiadas fueron AGRO (4,34%), BBAR (2,35%) y MIRG (2,38%). Los ADR, por su parte, registraron una caída promedio del 1,79%, con bajas notables en Galicia (-3,07%) y Edenor (-2,92%). Desde las PASO, el índice de referencia ha acumulado una caída del 15,6% en moneda extranjera; sin embargo, en lo que va del 2023, muestra un incremento del 12% medido en USD CCL.