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En agosto, la economía mostró un crecimiento marginal de 0,2% m/m s.e., desacelerando tras el fuerte avance de julio (+2,1% m/m s.e., corregido al alza). La actividad urbana cayó 4,6% i.a., acelerando su caída respecto a julio, mientras que la no urbana creció 5,2% i.a., aunque moderada por la menor incidencia de la sequía en agosto de 2023. A nivel sectorial, 10 de los 15 sectores mostraron caídas interanuales: la construcción se contrajo un 18% i.a., la industria un 7% i.a. y el comercio un 8% i.a. En contraste, la agricultura desaceleró su crecimiento a 4,5% i.a. (versus 24% en julio) y la minería avanzó un 6% i.a. Tras dos meses consecutivos de expansión (+1,9% en julio-agosto vs. mayo-junio), se espera que la recuperación pierda fuerza en los próximos meses, dados los datos adelantados de septiembre. Además, la comparación interanual dejará de beneficiarse del impacto de la sequía de 2023 y el consumo enfrentará una base elevada (recordemos las políticas de ingreso expansivas aplicadas durante el período electoral).
El BCRA registró compras netas por USD 40 M, extendiendo su racha de resultados positivos a dieciocho ruedas consecutivas. Con esto, en lo que va de octubre acumula compras por USD 1.115 M. Por otro lado, el stock de reservas internacionales aumentó en USD 108 M, alcanzando los USD 28.515 M, mientras que las reservas netas continuaron negativas en torno a los USD 4.500 M.
El dólar oficial aumentó $1,08, alcanzando un valor de $985,9. Se observa un incremento en el ritmo de devaluación, que pasó a ser del 3,4%, en comparación con el 1,3% registrado el martes. Durante la última semana, la TEM ha sido de 1,9%, manteniéndose en 2,0% en lo que va de octubre.
En cuanto a los dólares financieros, el MEP (GD30) tuvo una leve caída de 0,1%, ubicándose en $1.161 y manteniendo una brecha del 18% con el dólar oficial. Por su parte, el CCL cayó 0,8% y cerró la jornada en $1.184, lo que redujo la brecha en 1 punto porcentual, dejándola en un nivel del 20%.
Durante la jornada de ayer, los contratos de futuro de dólar subieron un 0,3%. Los contratos de julio (+0,8%), agosto (+0,5%) y mayo (+0,5%) registraron las mayores subas. De este modo, la devaluación implícita se ubica en un promedio mensual de 2,7% hasta agosto del 2025.
Las curvas soberanas en pesos tuvieron una rueda mixta. Los bonos CER subieron un 0,2%. A su vez, en la curva de tasa fija, el TO26 cerró con una baja del 1,1%, mientras que las Lecaps experimentaron un alza del 0,1%. Por su parte, los DLK registraron una pérdida del 0,3%.
Los bonos soberanos en hard-dollar rebotaron tras varias ruedas a la baja, logrando una suba del 0,4% en dólares. A pesar de esto, acumulan una caída del 2,4% en las últimas cinco jornadas, aunque registran una ganancia del 8,1% en lo que va de octubre. Las paridades promedian el 58,9%, y el riesgo país se mantuvo estable en 1.103 pb. Por otro lado, los BOPREAL del BCRA retrocedieron un 0,4% en dólares.
La caída en el Merval se aceleró, retrocediendo un 2,6% en pesos y 2,2% en dólares CCL, alcanzando un nivel de USD 1.477. En la última semana, acumula una pérdida de 0,9% en pesos y 0,8% en dólares. La baja fue impulsada principalmente por el sector financiero, con Banco Supervielle (-3,7%) y Banco Macro (-3,2%), y por el sector energético, con YPF (-3,4%). Entre las empresas con mejor performance, destacaron Edenor (+2,5%) y Loma Negra (+1,3%).
