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En la primera licitación del 2025, el Tesoro colocó $3,4 billones, logrando un rollover del 206% frente a vencimientos por $1,7 billones. El excedente de $1,8 billones será depositado en las cuentas del gobierno, contribuyendo a reducir la Base Monetaria. La entidad monetaria logró capitalizar la demanda de instrumentos al alargar la duration en un contexto de expectativas de reducción de tasas por la baja del crawling peg. El 95% de la colocación se destinó a instrumentos de tasa fija: un 27% a la Lecap de julio 2025 (TEM 2,3%), 24% a la Lecap de octubre 2025 (TEM 2,2%) y un 43% al Boncap de junio 2026 (TEM 2,1%). El 5% restante se dirigió al bono CER con vencimiento en marzo 2027, que cortó en CER +8,0%. La extensión promedio de los plazos fue de 13 meses, y todas las tasas resultaron en línea con los valores del mercado secundario.
El BCRA compró USD 79 M en el mercado cambiario, sosteniendo una racha positiva de diez ruedas consecutivas y totalizando USD 1.329 M en lo que va de enero. Sin embargo, las reservas brutas cayeron en USD 89 M hasta los USD 30.614 M, a pesar de que en la jornada se liquidaron las compras por USD 164 M del martes. Esto sería un reflejo de las intervenciones del BCRA en el mercado de dólares financieros y la caída en los encajes en moneda extranjera.
El dólar oficial subió 50 centavos diarios, cerrando en $1.041,75. De esta manera, en las últimas cinco ruedas, el ritmo de devaluación se mantiene en 2,1% TEM.
Los dólares financieros registraron leves caídas tras una aparente intervención moderada del Central. El MEP (GD30) retrocedió un 0,6%, ubicándose en $1.163, mientras que el CCL también bajó un 0,6%, cerrando en $1.184. De este modo, las brechas con el dólar oficial permanecen en 12% y 14%, respectivamente.
Los bonos en dólares sufrieron una baja del 0,3%. Con paridades cercanas al 73% y rendimientos en torno al 10%, el riesgo país finalizó la jornada en torno a los 600 pb. En cuanto a los BOPREAL, cayeron un 0,6%.
En el segmento de deuda en pesos, la jornada fue positiva para los dollar-linked tras el dato de inflación, subiendo un 0,3% y presentando rendimientos de devaluación +6%. Por el contrario, los bonos CER tuvieron un desempeño negativo, con una baja del 0,1%, con rendimientos de CER +4% para 2025, CER +7% para 2026 y CER +8% para 2027 en adelante. Las Lecaps cayeron un 0,2%, con las mayores pérdidas en el tramo largo de la curva, donde los rendimientos se ubican en 2,5% TEM promedio para el tramo corto y 2,1% TEM promedio para el tramo largo.
Los contratos de dólar futuro retrocedieron un 0,1% tras el anuncio de la reducción del crawling peg a partir de febrero. Las principales caídas se concentraron en los contratos largos: diciembre (-0,81%), noviembre (-0,57%) y octubre (-0,42%). Así, la devaluación implícita mensual proyectada para fin de 2025 disminuyó a 1,4%.
El Merval retrocedió un 1,1% en pesos y un 0,8% en dólares CCL, cerrando en USD 2.269. Entre las acciones con mayores correcciones destacaron Cresud (-3,8%), Aluar (-3,4%) y Central Puerto (-2,5%). Por el contrario, las subas estuvieron lideradas por Mirgor (1,7%), Ternium (1,5%) y Banco de Valores (1,3%). En cuanto a las acciones que cotizan en la Bolsa de Nueva York, el retroceso promedio fue del 0,3%, con Cresud (-3,4%), Supervielle (-2,7%) y Telecom (-2,0%) mostrando las peores performances, mientras que Globant (3,7%), Ternium (1,8%) y AdecoAgro (1,3%) registraron las principales alzas.
