La producción de autos en octubre mostró un incremento del 5,7% respecto de septiembre y un aumento del 0,9% i.a. Al comparar los primeros 10 meses del 2024 con el mismo período del 2023, se registró una disminución del 19,8% i.a. Las ventas a concesionarios en octubre evidenciaron una baja del 1,9% m/m (sin ajuste estacional) y una suba del 7,0% i.a. En el acumulado de lo que va del 2024, respecto al mismo período de 2023, las ventas reflejaron una caída del 8,6% i.a.

En la licitación del próximo jueves, el Tesoro volverá a excluir las Lecaps del menú y ofrecerá cuatro bonos CER para cubrir vencimientos por $2,9 billones. Al no ofrecer Lecaps en el mercado primario, es probable que los bancos (sus principales demandantes) opten por buscarlas en el mercado secundario. Como resultado, en la última licitación el Tesoro no logró refinanciar la totalidad de los vencimientos mientras que, en paralelo, las tasas en el mercado secundario experimentaron una fuerte compresión. Además, el Tesoro realizó un llamado a canjear el bono CER a febrero de 2025 (T2X5) por el bono CER a junio de 2026 (TZX26).

El BCRA compró USD 71 M en la rueda de ayer, extendiendo su racha compradora en noviembre a 28 ruedas consecutivas sin ventas. De esta forma, en lo que va de mes acumula compras por USD 172 M. Por otro lado, las reservas brutas mantienen un fuerte crecimiento, aumentando ayer en USD 304 M hasta alcanzar los USD 30.431 M. Esta suba probablemente esté relacionado con el crecimiento de los encajes en el contexto del incremento de depósitos en dólares impulsado por el blanqueo.

El dólar oficial aumentó en 1,42 pesos diarios, alcanzando un valor de $994,75. Así, el ritmo de devaluación se incrementó a una TEM de 4,4% respecto del 0,6% observado el lunes. Durante las últimas cinco ruedas, la TEM se mantiene en 2,0%, al igual que en el acumulado de noviembre.

Por su parte, los dólares financieros operaron al alza. El MEP (GD30) subió un 0,6% hasta los $1.148, mientras que el CCL aumentó un 1,0%, cerrando en $1.181. Así, las brechas con el oficial se ubican en 15% y 19%, respectivamente.

Otra jornada tranquila en las curvas de deuda en pesos. Por un lado, dentro de los instrumentos a tasa fija no se observaron movimientos significativos en las Lecaps, mientras que el TO26 cayó 0,7%. Los bonos CER también mantuvieron precios similares a los del cierre del lunes, sin cambios relevantes. Finalmente, fue una buena jornada para los bonos dollar-linked, que ganaron 0,6%.

Los bonos soberanos hard-dollar registraron fuertes subas en torno al 1,7%. Con esto, las tasas se sitúan entre TIR 15% en el tramo corto y TIR 12% en el tramo largo; significativamente por debajo de los niveles de entre TIR 42% y TIR 22% en los que cotizaban a principios de 2024. En consecuencia, el riesgo país se ubica en 955 pb, mientras que las paridades promedian el 64%. Por otro lado, los BOPREAL del BCRA avanzaron un 0,4%.

Los contratos de dólar futuro operaron en su mayoría al alza, con un incremento promedio de 0,13%. Las mayores subas se observaron en los contratos de mayo (0,46%), abril (0,34%) y marzo (0,31%). Así, la devaluación implícita se ubica en un promedio mensual de 2,4% hasta septiembre de 2025.

El Merval retrocedió un 0,5% en pesos y registró una leve suba de 0,1% en CCL, ubicándose en USD 1.623. Durante la última semana acumula un alza de 3,5% en pesos y 1,6% en dólares. La baja en pesos estuvo impulsada principalmente por el sector financiero, que cayó un 2,58%, con Banco Supervielle (-4,0%), Banco Macro (-3,3%) y Banco Galicia (-3,2%) liderando las caídas. En cuanto a las subas, Telecom (6,1%), Cresud (3,2%) y BYMA (3,1%) fueron las empresas que más se destacaron.