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La recaudación de abril mostró una variación del 239,6% i.a. (vs. IPC estimado 290% i.a.), lo que habría derivado en una caída real del 13% i.a. (vs. -15% en marzo). Dentro de los diferentes tributos, por debajo del IPC estuvieron: IVA +256% i.a. (DGI +245% i.a. y DGA +273% i.a.), ganancias +150% i.a., créditos y débitos +228% i.a., seguridad social +195% i.a., derechos de importación +285% i.a. y bienes personales +34% i.a. En tanto, los derechos de exportación +530% i.a., combustibles +299% i.a. e impuesto PAIS +1.107% i.a. mostraron un crecimiento real.
El BCRA sorprendió y volvió a recortar la tasa de interés de política monetaria de TNA 60% a TNA 50%. Así, el gobierno ya aplicó tres bajas de tasas en los últimos 20 días y la TEM de los pases cayó a 4,2%; en tanto que la tasa de caución a 7 días se encuentra operando en TNA 40% (TEM 3,3%). La entidad monetaria comenzó mayo con compras netas por USD 161 M y acumula USD 12.023 M en lo que va del año. Por otro lado, el stock de reservas internacionales aumentó en USD 614 M hasta los USD 28.189 M y ya creció en USD 5.118 M en 2024.
El dólar oficial aumentó diariamente un 0,2% hasta $878,3. Esto significa un ritmo de devaluación mensualizado de 2,6%, que se aceleró contra el ritmo de 1,1% del martes. En los últimos cinco días hábiles, la devaluación corrió a una TEM de 2,2%.
Los dólares financieros subieron en el contexto del recorte de tasas. El MEP con AL30 subió 1,2% hasta alcanzar los $1.054, en tanto que el CCL trepó 1,2% hasta $1.104. De esta manera, sus brechas se sitúan en 20% y 26%, respectivamente.
Durante la jornada de ayer, los contratos de futuro de dólar cayeron un 1,7%. Las mayores subas se registraron en los contratos de junio (+0,2%) y mayo (+0,1%). Mientras que las mayores caídas se evidenciaron en marzo (-2,9%), enero (-2,8%) y octubre (-2,7%). De este modo, la devaluación implícita se ubica en el 4,2% mensual promedio hasta marzo de 2025.
Las curvas soberanas en pesos tuvieron una rueda de fuertes subas ante la sorpresa del recorte de tasas. En la curva de tasa fija, el TO26 y las LECAPs cerraron alcistas en 3,1%. La suba fue significativamente menos pronunciada en los bonos CER, que ganaron solo 0,9% debido a la caída en la inflación esperada por la demora en el ajuste tarifario. Por su parte, los bonos duales registraron una pérdida de 0,9% y los DLK lideraron la rueda al marcar una suba de 4,9%.
Los bonos soberanos en hard-dollar perdieron 0,5% en un contexto en el que el gobierno postergó los aumentos tarifarios. Así, ya acumulan una caída de -1,6% en las últimas dos ruedas. De esta manera, las paridades promedian el 53,4% y el riesgo país aumentó 27 pb hasta los 1235 pb.
El S&P Merval avanzó un 3,1% en pesos y 1,6% en dólares hasta los USD 1.225, tras acumular un incremento del 9,1% en abril. Las principales subas fueron para las energéticas como Pampa (+6,7%), TGS (+6,5%) y Macro (+5,8%). Las acciones argentinas que cotizan en Wall Street saltaron hasta 2,9%, con aumentos encabezados por Loma Negra y Mercado Libre.
